Amerikaanse inflatie

Centrale banken trekken alle registers open om de inflatie wat aan te wakkeren. Veel banken houden een inflatiedoelstelling van ongeveer 2% aan. En de Fed vormt daarin geen uitzondering.

Met het beperken van inflatie heeft de Fed zich in de afgelopen jaren niet bezig gehouden. De inflatie stond – en staat – immers op een zeer laag niveau. Deflatie was eerder een zorg.

Maar nu zijn de eerste tekenen van inflatie toch echt daar. In februari kwam de inflatie, zonder olie en voedselprijzen, 2,3% hoger uit dan in dezelfde periode vorig jaar. En de olieprijs kan hierin nog een rol spelen: hogere energieprijzen stuwen de inflatie direct.

Dit soort cijfers zijn hoopgevend voor de weg die de Fed is ingeslagen, namelijk een beleid met renteverhogingen. Opvallend is dan ook dat de Fed tijdens de recentste bijeenkomst heeft aangegeven om de rente dit jaar maar twee keer te verhogen in plaats van de voorgenomen vier keer. 

Soepele Fed

De Fed gaat toch maar twee renteverhogingen doorvoeren, geen vierIn december hield de Fed nog rekening met vier renteverhogingen in 2016, omdat de Amerikaanse economie gezond genoeg was. De inflatie was toen lager dan vandaag. Hierdoor ontstaat dus een situatie waarin de Fed een soepeler beleid aanneemt terwijl de inflatie wat lijkt aan te trekken.

De beslissing van de Fed om in 2016 minder renteverhogingen door te voeren, lijkt vooral te zijn ingegeven door de paniek op de markten die in januari ontstond. Daarbij lijkt het bewaren van kalmte voor de Fed dus belangrijker dan eventuele inflatie.

Beschermen

In de afgelopen maanden heeft de Fed altijd erg proactief gereageerd op inflatie door alvast te beginnen met renteverhogingen. Door de meest recente ontwikkelingen lijkt de Fed het niet erg te vinden om wat achter de inflatie aan te lopen. En dat kan wel eens voor verrassingen gaan zorgen, als de inflatie zich toch sneller lijkt te ontwikkelen.