Miljardairs niet happig op aandelen

In de afgelopen weken en maanden hebben superbeleggers zoals Jeffrey Gundlach, Bill Gross, George Soros, Stanley Drunckenmiller en Carl Icahn van zich laten horen. De miljardairs hadden allemaal eenzelfde boodschap: ze zijn negatief over aandelen.

Jeffrey Gundlach was erg duidelijk: ‘verkoop alles’. Hij heeft het nu niet zo op de beurs, dat mag duidelijk zijn. En zo zijn er nog veel meer beleggers die nu liever niet op de beurs beleggen in aandelen of andere activa.

Toch lijkt er geen vuiltje aan de lucht. De volatiliteit is laag, de beurzen noteren aan recordniveaus en centrale bankiers zijn zeer begaan met het welzijn van de financiële markten.

Ook belangrijke financiële data geven reden genoeg om in een juichstemming te komen. Het Amerikaanse banenrapport van vorige week vrijdag was bijvoorbeeld goed, maar niet goed genoeg om een renteverhoging op korte termijn te verantwoorden.

Gehypnotiseerde beleggers

Hoewel er genoeg redenen zijn om positiever te worden op de beurs, zijn er ook ontzettend veel redenen om juist terughoudender te worden. De winst vlakt af bij veel bedrijven, terwijl dat niet geldt voor waarderingen. Met beursindices op recordstanden, zijn beursgenoteerde bedrijven nu allesbehalve goedkoop gewaardeerd.

De vrees bij veel miljardairs is dan ook dat beleggers de risico’s nu niet lijken te zien en verwachten dat centrale bankiers wel te hulp schieten als het fout gaat. ‘Gehypnotiseerde beleggers’, noemt Jeff Gundlach dat zo mooi.

En ergens heeft deze belegger een punt. Want centrale bankiers hebben het enige wapen dat ze hebben, al flink gebruikt. Door de rente te verlagen zijn veel curves al zo afgevlakt dat de enige weg voorwaarts een negatieve rente is. Iets wat dodelijk is voor veel financiële instellingen, die juist verdienen bij een hogere rente.

De angst dat centrale bankiers aan de toppen van hun kunnen zitten, is een reële angst. Het zijn namelijk de centrale bankiers die ervoor hebben gezorgd dat massa’s mensen in de afgelopen jaren hun geld in aandelen hebben gestoken, omdat er simpelweg geen goed renderend alternatief meer was door de afvlakking van de rente. Als centrale bankiers doorslaan of nu hun voet van het gaspedaal halen, kan het feestje op de beurs snel over zijn.

En hoewel wij het nu niet eens zijn met de strekking om alles te verkopen, zien we wel genoeg redenen om wat extra bescherming in te bouwen. Goud en zilver zijn dan een prima methode. Dat zijn assets die niet door centrale bankiers kunnen worden bijgedrukt en dus als eerste in trek zijn zodra zij er een echt potje van maken. Goudmijnaandelen zijn dan geschikt om in de aandelenportefeuille op te nemen. Zeker met het oog op de seizoenseffecten: het najaar is traditioneel een prima periode om investeringen te doen.

Nico Pantelis is een gediplomeerd beleggingsadviseur. Hij is de oprichter van Slim Beleggen, een platform dat beleggers van informatie over aandelen, fondsen en andere producten voorziet. Het opzet van het platform is om de beste fondsen te selecteren en te bespreken op basis van een diepgaande analyse. Dat gebeurt in verschillende onderdelen en segmenten van de markt (aandelen, obligaties, gemengd, vastgoed, grondstoffen, goud, enz.). Alle info op www.slimbeleggen.com. Volg ons ook op Twitter @SlimBeleggen.