Technologie-aandelen zijn weer helemaal in de gratie. De Nasdaq Composite, die gedomineerd wordt door technologie, staat in 2017 hoger dan in 2000, het jaar van de dotcombubbel. Dat is niet de enige aanwijzing dat technologie het weer helemaal maakt. Zelfs in het bubbeljaar 2000 behoorden General Electric en Wal-Mart tot de top vijf bedrijven op basis van marktkapitalisatie. In 2016 bestond de top vijf op basis van marktkapitalisatie uit Apple, Alphabet, Microsoft, Amazon en Facebook, allemaal technologiebedrijven. Dat schrijft de Nederlandse zelfstandige analist Cor Wijtvliet.

Is de sector weer op hol geslagen en rent de belegger er opnieuw blind achteraan zoals aan het einde van de vorige eeuw? Moeten we weer het ergste vrezen? Bij nadere beschouwing valt het allemaal mee, zeker als we niet de omzet maar de winstontwikkeling als maatstaf nemen. De koerswinstverhouding van de technologiesector bedraagt 22X en dat is een geruststellende wereld van verschil met de K/W van 70X in 2000. Anders gezegd, in dat jaar had Microsoft een marktkapitalisatie van bijna 500 miljard dollar bij een winst van 8 miljard dollar. Nu is de marktkapitalisatie nagenoeg even hoog, maar is de winst verdubbeld.

Er zijn meer geruststellende feiten. De technologiesector weegt vandaag de dag minder zwaar mee dan de financiële sector aan de vooravond van de crisis van 2008. Ze weegt zeker minder zwaar mee dan in 2000 toen de sector meer dan 30% vertegenwoordigde van de waarde van de aandelenmarkten.

Voor de belegger is het bovendien een aantrekkelijk idee dat veel technologiebedrijven hun tegoeden in het buitenland kunnen terughalen naar de VS. Dat zal zeker gebeuren als Donald Trump zijn zin krijgt. De waterval aan liquiditeiten zal de koersen van de grote technologiebedrijven omhoog stuwen. Ontwikkelingen als kunstmatige intelligentie, the Cloud en the Internet of Things zorgen trouwens al voor het nodige momentum in de sector. De geruststellende gedachte mag met andere woorden zijn, dat de technologiesector niet aan de vooravond staat van een nieuw rampjaar à la 2000.

Meer informatie over beleggen vind je op de website van VFB, de Vlaamse Federatie van Beleggers: www.vfb.be.